BEI siap berlakukan suspensi ke rekening terindikasi manipulasi harga

BEI Siapkan Pengawasan Rekening Efek untuk Dugaan Manipulasi Harga

Programamal.com – PT Bursa Efek Indonesia (BEI) menyiapkan perubahan pendekatan dalam pengawasan transaksi saham dengan mengutamakan tindakan terhadap rekening efek yang terindikasi melakukan manipulasi harga. Langkah ini dirancang agar perdagangan saham tidak langsung dihentikan secara menyeluruh ketika terdapat transaksi yang dianggap tidak wajar.

Rencana tersebut ditargetkan mulai diterapkan pada awal November 2026. BEI juga akan mengurangi penetapan Unusual Market Activity (UMA) serta penggunaan suspensi perdagangan saham, dengan tetap mempertahankan kewenangan untuk melakukan tindakan pengawasan terhadap pihak yang diduga melakukan pelanggaran.

Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menyampaikan bahwa perubahan mekanisme ini lahir dari kebutuhan untuk menjaga kelancaran transaksi di pasar saham. Suspensi atas suatu saham dapat membatasi kemampuan investor untuk melakukan jual beli, terutama bagi investor ritel yang membutuhkan likuiditas.

“Banyak masukan kepada kami bahwa tindakan suspensi atas perdagangan saham itu mengganggu likuiditas di pasar. Mengganggu kepada investor ritel kita yang jumlahnya begitu banyak yang membutuhkan likuiditas,” kata Jeffrey dalam konferensi pers di Main Hall BEI, Jakarta, Senin.

Fokus Bergeser dari Saham ke Rekening Terindikasi

Dalam skema yang disiapkan, perhatian pengawasan akan diarahkan kepada rekening efek tertentu yang menunjukkan indikasi pelanggaran. Dengan demikian, saham yang diperdagangkan tidak serta-merta harus dihentikan transaksinya bagi seluruh pelaku pasar.

Pendekatan ini dimaksudkan untuk memisahkan tindakan terhadap pihak yang dicurigai melakukan manipulasi dari aktivitas investor lain yang bertransaksi secara wajar. Bagi investor, perubahan tersebut berpotensi menjaga akses terhadap likuiditas saham yang sebelumnya dapat terganggu apabila emiten atau saham bersangkutan dikenai suspensi perdagangan.

Rekening efek merupakan sarana yang digunakan investor untuk menyimpan dan melakukan transaksi efek melalui perusahaan sekuritas atau anggota bursa. Ketika pengawasan diarahkan pada rekening tertentu, tindakan pembatasan dapat ditujukan secara lebih spesifik kepada aktivitas yang menjadi perhatian pengawas pasar.

“Oleh karena itu, dalam tindakan pengawasan kami nanti kami memilih tidak melakukan suspensi atas perdagangan sahamnya tetapi kami akan melakukan suspensi atas rekening tertentu yang terindikasi melakukan tindakan pelanggaran,” ujar Jeffrey.

BEI akan menyosialisasikan mekanisme tersebut kepada anggota bursa sebelum penerapannya. Sosialisasi menjadi bagian penting karena anggota bursa terlibat langsung dalam pelaksanaan transaksi dan dapat menjadi pihak yang diperiksa dalam proses pengawasan.

Koordinasi dengan OJK

Penyesuaian kebijakan ini merupakan hasil koordinasi antara BEI dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Kedua lembaga tersebut merespons dinamika pasar modal yang terus berkembang, termasuk kebutuhan untuk menjaga perdagangan tetap teratur, wajar, dan efisien tanpa mengesampingkan perlindungan terhadap investor.

Pengawasan pasar modal tidak hanya berkaitan dengan pergerakan harga saham yang naik atau turun. Perhatian utama terletak pada pola transaksi yang dapat menunjukkan adanya tindakan tidak wajar, termasuk indikasi manipulasi harga. Jika terdapat tanda awal yang perlu ditelusuri, BEI dapat memulai investigasi dan mengumumkan indikasi awal tersebut kepada publik.

Pengumuman awal investigasi memberi informasi kepada pasar bahwa terdapat transaksi yang sedang diperiksa. Namun, proses tersebut tidak otomatis berarti telah terjadi pelanggaran. Investigasi dilakukan untuk menelaah transaksi, rekening terkait, serta pihak-pihak yang terlibat sebelum tindakan lebih lanjut ditetapkan sesuai kewenangan yang ada.

Selama pemeriksaan berlangsung, BEI dapat menerapkan langkah pengawasan kepada rekening efek tertentu. Langkah itu dapat mencakup pembatasan melalui UMA maupun penghentian sementara aktivitas rekening yang dinilai perlu diawasi. BEI juga dapat memeriksa anggota bursa yang terlibat dalam transaksi terkait.

“Kami akan mengumumkan kepada publik indikasi awal dimulainya investigasi dan di dalam proses investigasi tersebut, dengan dapat mengambil tindakan tertentu berkoordinasi dengan OJK termasuk melakukan pembatasan (UMA) dan (suspensi) penghentian sementara kegiatan dari rekening efek tertentu,” kata Jeffrey.

Menjaga Likuiditas dan Kepercayaan Pasar

Likuiditas menjadi salah satu pertimbangan utama dalam rencana baru ini. Pasar yang likuid memungkinkan investor membeli atau menjual saham dengan lebih mudah. Sebaliknya, penghentian perdagangan suatu saham dapat membuat pemegang saham tidak dapat melakukan transaksi hingga suspensi dicabut.

Dengan mengarahkan tindakan kepada rekening yang terindikasi, BEI berupaya agar investor lain tetap dapat mengambil keputusan investasi dan melakukan transaksi sesuai kondisi pasar. Meski begitu, pengawasan terhadap dugaan pelanggaran tetap dapat berjalan melalui pemeriksaan rekening, transaksi, dan anggota bursa yang berkaitan.

Investor juga perlu memahami bahwa pengumuman UMA atau investigasi bukanlah penilaian akhir terhadap suatu emiten. Informasi tersebut merupakan bagian dari pengawasan pasar dan dapat menjadi pengingat bagi pelaku pasar untuk mencermati risiko, aktivitas transaksi, serta informasi yang tersedia sebelum mengambil keputusan.

Rencana implementasi pada awal November 2026 akan menjadi tahap baru dalam pola pengawasan BEI. Keberhasilan kebijakan ini akan bergantung pada pelaksanaan yang konsisten, koordinasi dengan OJK, kesiapan anggota bursa, serta keterbukaan informasi kepada publik selama proses investigasi berlangsung.

BEI menegaskan tetap memiliki kewenangan memeriksa anggota bursa, termasuk terkait transaksi yang dilakukan melalui mereka. Dengan kombinasi pengumuman awal investigasi, pembatasan rekening tertentu, dan pemeriksaan terhadap pihak terkait, bursa berharap pengawasan dapat lebih tepat sasaran tanpa mengorbankan kebutuhan pasar akan likuiditas.